第三财经网 2024-12-04 16:24 1257
在业内人士看来,在经历了去年12月的下调之后,当前市场估值颇具吸引力。考虑到风格切换等因素,以高股息、高分红为代表的大盘股当前更有配置价值,或将成为机构博弈“春季行情”的重要筹码。
新年第一周,A股市场延续调整行情。统计数据显示,1月2日至1月5日,上证综指下跌1.54%,深证成指下跌4.29%,沪深300指数下跌2.97%,创业板指下跌6.12%。
在市场主线不明朗的情况下,机构普遍出手谨慎。从首周的市场表现来看,以红利股为主的煤炭、电力等板块表现强势,TMT、创新药、新能源等成长领域则继续走弱。在业内人士看来,在经历了去年12月的下调之后,当前市场估值颇具吸引力。考虑到风格切换等因素,以高股息、高分红为代表的大盘股当前更有配置价值,或将成为机构博弈“春季行情”的重要筹码。
预期逐步转好
银河基金股票投资部副总监、基金经理袁曦认为,目前内外部环境预期转好。具体来看,国内方面,经济稳步复苏;海外方面,美国加息周期进入尾声,带来全球流动性宽松预期。
泓德基金表示,股市一旦进入上涨通道,将在一定程度上提振居民消费信心和企业投资热情,从而进入一个经济和股市互相促进的良性循环。
博时基金分析称,当前市场处于“三位”,即长周期的低位、中周期的启动位、短周期的变盘位。新年第一个月,将进入预期重塑、机构重整、信心重建的阶段,尽管破局方式未知,但当前颇具吸引力的估值让人不由得看好后市。
投资方向浮现
对于2024年的投资机会,各家机构已提前给出了预判。
袁曦看好电子、新能源、汽车智能化、医药和非银金融五个行业:
电子方面,全球半导体销售额于2023年上半年出现拐点,正处在新一轮发展周期的初级阶段。下游的出货量也陆续增加,行业景气度正在提升。
新能源方面,当前行业供需错配带来的产能利用率下行或助推行业盈利回升。从结构上来看,新技术、新成长方向仍有广阔的发展空间。
汽车智能化方面,随着自动驾驶相关政策的陆续发布,汽车智能化有望得到进一步的发展。
医药方面,当前分子端国内支持创新的导向不改,分母端前期压制估值的因素有所好转,行业正迎来产品力上行催化下的新周期。
非银金融方面,随着宏观环境好转、悲观预期修复,交易信心的转强或有利于板块的表现。
博时基金则表示,考虑到周期、产业等因素,均衡配置或是当下更好的选择,具体关注四个方向:一是短周期方向的建材等;二是中周期修复方向的医药、非银;三是传统供给收缩方向的农林牧渔、有色;四是新产业扩张方向的计算机。
顺应风格转换节奏
虽然市场和行业的方向已渐趋明朗,但在操作层面机构依然谨慎,这从开年第一周的行情演绎可见一斑。具体而言,以红利股为主的煤炭、电力等板块表现强势,红利相关指数表现相对突出,而赛道股及多数成长股表现依然低迷。
对此,博时基金认为,年初可选择布局大盘股,博弈春季行情,之后再寻找弹性。历史经验也显示,春节前一个月上证50指数表现相对较好,春节长假后市场通常再切换到中小成长风格。
华泰柏瑞基金则认为,当前影响市场后续走势的部分因素尚未明朗,在此背景下,盈利较为稳定、估值相对便宜、抗波动属性更加出众的红利类资产有望继续成为市场资金的避风港。同时,在低利率成为常态的环境中,高股息资产的相对优势或将延续。
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